一词：美林投资时钟

通过经济增长与通胀水平可将宏观经济划分为复苏、过热、滞胀和衰退四个不同阶段，四个阶段以顺时针方式推进往复，每个阶段下对应了大类资产配置的不同选择。

一问：如何运用美林投资时钟理论提升投资表现？

根据模型不同阶段特点，可有如下大类资产配置顺序：

复苏期，经济上行、通胀下行，企业盈利预期向好，通胀水平尚在低位，资产配置推荐排序：股票>债券>现金>大宗商品

过热期，经济上行，通胀上行，市场需求提升迅速，推升整体物价上涨，资产配置推荐排序：大宗商品>股票>现金>债券

滞胀期，经济下行，通胀上行，企业盈利冲击明显，整体通胀仍处高位，资产配置推荐排序：现金>大宗商品>债券>股票

衰退期，经济下行，通胀下行，经济低迷需求减少，商品价格显著下行，资产配置推荐排序：债券>现金>股票>大宗商品

风险提示：

理财非存款、产品有风险、投资须谨慎。本材料由施罗德交银理财有限公司提供。公司与股东之间实行业务隔离制度，股东并不直接参与理财财产的投资运作。

免责声明：

施罗德交银理财有限公司是得到中国银行保险监督管理委员会批准成立并受其监管的理财公司。

本文件中所表达的观点以及陈述的信息是一般性的观点和信息，其与具体的投资对象、财务状况以及任何的特殊需求无关。文件中所表达的观点不构成施罗德交银理财有限公司的投资建议或任何其他忠告，并可能随情况的变化而发生改变。这些观点不必然反映施罗德交银理财有限公司任何部门的观点。施罗德交银理财有限公司尽力严谨处理本文件中所述的观点和信息，但并不就其准确性作出保证。如果您需要进一步的观点与信息，请与施罗德交银理财有限公司联系。

投资存在风险，过往的业绩并不代表将来的表现，理财产品净值及其收益可能会不断变动。

本文件不是对任何人投资施罗德交银理财有限公司所管理之产品而提出的建议、要约邀请或要约。投资者在认购或申购施罗德交银理财有限公司所管理之产品前，应详细阅读其理财法律文件、销售文件及/或相关公告。

除非另有注明，本文件所包含的所有资讯均为本文件使用时之当时资讯。 

本文件之目的仅为提供资讯，非经施罗德交银理财有限公司授权，任何人不得整体或部分阅读、打印、保留、复制、传播、散布、引用或以其他形式使用本文件。